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债券信用违约事件频发 债券基金频现“踩雷”
来源:中国经济时报  作者: 2018年05月15日 10:35
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[导读] 今年以来,债券信用违约事件频发,债券基金投资风险上升。统计显示,截至5月10日,有144只债券基金净值今年以来出现下跌,共有22只债券基金年内净值跌幅超过5%,其中跌幅最大的债券基金年内净值跌幅超过47%。

  今年以来,债券信用违约事件频发,债券基金投资风险上升。统计显示,截至5月10日,有144只债券基金净值今年以来出现下跌,共有22只债券基金年内净值跌幅超过5%,其中跌幅最大的债券基金年内净值跌幅超过47%。

  与股票基金相比,债券基金本属于风险相对较低的投资品种,尤其是不涉足股票投资的纯债基金风险较小。然而,多只债券基金单位净值暴跌,让持有人触目惊心。有市场人士称,没想到“债券基金也能跌出股票的感觉”。另有投资者感叹,“纯债基金3个月亏损20%以上,以前说起来就像天方夜谭”。

  今年以来,净值跌幅最大的债券基金是中融融丰纯债基金。中融基金官网标注,中融融丰纯债基金的亮点是“纯债型投资,远离股市,中低风险”,可基金净值表现却让持有人心痛不已。截至5月11日,中融融丰纯债A单位净值为0.498元,最近1个月、最近1年、成立以来的跌幅分别12.48%、48.55%、50.20%。换言之,这款2016年6月28日成立的纯债基金已被“腰斩”。查基金历史净值可看到,中融融丰纯债A今年2月中旬以来多次遭遇“滑铁卢”,2月13日、3月2日、3月5日、3月22日及4月24日单位净值分别暴跌9.87%、7.86%、18.67%、10.28%、12.81%。

  纯债基金的净值如此暴跌,最大单日跌幅超过18%,是股票基金不可能出现的,也是散户炒股现在不会遇到的。

  据债券基金今年以来业绩排名显示,华商基金旗下多款债券基金出现在跌幅榜前列。华商稳固添利、华商信用增强、华商双债丰利、华商增强债券、华商稳健双利等债券基金,今年以来跌幅在6%至23%间不等。其中,华商稳固添利债券基金与中融融丰纯债基金一样是纯债基金。截至5月11日,华商稳固添利债券C和华商稳固添利债券A今年以来净值跌幅分别达22.71%、22.60%。其中,华商稳固添利债券C今年3月1日单位净值为1.019元,3月2日和3月5日分别跌至0.980元、0.894元,两个交易日跌幅高达12.27%;5月11日单位净值为0.82元,短短两个半月时间跌去近20%。

  据分析,部分债券基金遭遇净值暴跌,主要是持有债券品种“踩雷”。中融融丰纯债基金重仓持有“14富贵鸟”,而“14富贵鸟”2016年9月13日起长期停牌。随着基金被赎回后规模缩水,中融融丰纯债基金所持“14富贵鸟”的公允价值占基金资产净值比例由2016年底的20.32%升至2017年底的47.20%。“14富贵鸟”今年3月1日复牌首日暴跌82.63%,次日又大跌14.29%。3月末,中融融丰纯债基金持有“14富贵鸟”的数量未发生变化,但公允价值由2016年底的1520.4万元锐减至194.4万元。

  再看华商双债丰利基金,一季度末持有“15华信债”和“11凯迪MTN1”占基金资产净值比例分别为24.18%、6.49%,而两只债券先后引爆风险。其中,“15华信债”3月1日大跌32.65%后停牌至今。据2017年末的数据显示,华商基金、中信保诚基金、国投瑞银、海富通等4家基金公司旗下的基金持有“15华信债”。

  投资者须增强风险防范意识,认识到债券违约仍可能发生,刚性兑付将难以为继。信用风险是债券投资最大的风险之一,债券信用违约事件频发势必对债券市场投资者信心带来挫伤。对基金公司来说,一方面需要多策略防控信用风险,另一方面有必要完善信息披露,减轻投资者损失,避免非理性赎回。有的债券基金净值大跌,就连专业人士也一时间很难透过其信息披露找到原因。显然,证监会须对债券基金可能存在的风险问题进行检查,需要重点检查相关债券基金是否存在信息披露违规或者不及时的情况。

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